حذّر بنك جولد مان ساكس Goldman Sachs من أن موجة الصعود الأخيرة في أسواق الأسهم الأمريكية قد لا تكون مستدامة ما لم تعُد البنوك المركزية إلى سياسة خفض أسعار الفائدة، مؤكدًا أن استمرار الزخم الحالي يعتمد بشكل أساسي على تخفيف السياسة النقدية.
وقال كريستيان مولر غليسمان، رئيس وحدة أبحاث توزيع الأصول بالبنك، إن الارتفاع الأخير في مؤشري S&P 500 وNASDAQ 100 يُعد “مرحلة تعافٍ سريعة وعنيفة”، مدفوعًا بعوامل فنية، من بينها عودة صناديق التحوط لإعادة بناء مراكزها الاستثمارية بعد تقليصها سابقًا.
ورغم تسجيل المؤشرات الأميركية مكاسب قوية واحتمال تحقيق S&P 500 لعدة أسابيع متتالية من الصعود، فإن البنك يشكك في قدرة هذه المكاسب على الاستمرار دون دعم واضح من السياسة النقدية، خصوصًا عبر خفض أسعار الفائدة.
وأوضح غليسمان أن الحفاظ على هذا التعافي يتطلب “عودة البنوك المركزية إلى بيئة أكثر تيسيرًا نقديًا”، مشيرًا إلى أن استمرار الضغوط على أسعار الفائدة قد يحد من قدرة الأسواق على مواصلة الصعود.
وأضاف أن أسعار النفط ما تزال مرتفعة، في حين أن أسواق الائتمان لم تواكب أداء الأسهم، لافتًا إلى أن جزءًا من قوة السوق الحالية يعود إلى الأداء القوي لأسهم التكنولوجيا، التي ما زالت تحقق نتائج إيجابية وتدفع المؤشرات للصعود.